Паевые инвестиционные фонды (mutual funds) представляют собой форму совместных инвестиций. Инвестиционная компания, которая организовала такой фонд, продает паи (доли) инвесторам, вкладывая полученные средства в сформированный портфель ценных бумаг, а инвесторы получают прибыль пропорционально паям (вложенным средствам), если доходность портфеля растёт.

Mutual fund shareholder letters are a relatively unregulated form of communication between investment managers and investors. They often include a narrative description of the state of the economy. I train a Hierarchical Attention Network (Yang et al., 2016) to differentiate letters written during booms and busts. To achieve good performance on this task, the model needs to take into account word and sentence context, filter out irrelevant text (e.g., boilerplate language), and be able to handle relatively large documents. I discuss how HAN addresses these challenges.